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Las llamadas "golden visas" —programas de residencia o ciudadanía otorgados a cambio de una inversión significativa, típicamente en bienes inmuebles, bonos gubernamentales o creación de empleo local— que durante más de una década funcionaron como una vía relativamente accesible para que individuos de alto patrimonio obtuvieran residencia legal en países europeos, atraviesan un proceso sostenido de restricción que ha reducido considerablemente tanto el número de países que todavía ofrecen este tipo de programa como las condiciones de acceso en los que sobreviven.
España, que durante años mantuvo uno de los programas de golden visa más populares de Europa particularmente entre inversionistas de origen chino y de otras economías asiáticas, cerró formalmente su programa, mientras que otros países que continúan ofreciendo esquemas similares —entre ellos Italia— han optado por elevar sustancialmente el monto mínimo de inversión requerido, en algunos casos hasta triplicando el umbral previamente vigente, una estrategia que busca, sin eliminar por completo el instrumento, reducir significativamente su volumen y elevar el perfil socioeconómico de quienes todavía pueden acceder a él.
El retroceso generalizado del instrumento responde a un conjunto de preocupaciones que gobiernos europeos han articulado de forma creciente durante los últimos años: el efecto de estos programas sobre el encarecimiento del mercado inmobiliario local en las ciudades donde se concentra la inversión asociada a golden visas, preocupaciones específicas sobre el uso de estos esquemas para blanqueo de capitales de origen poco transparente, y presión política creciente de sectores de opinión pública europea que cuestionan la legitimidad de ofrecer, en esencia, un camino de acceso migratorio privilegiado basado exclusivamente en capacidad económica, en un continente donde el acceso migratorio regular para la mayoría de los solicitantes sin ese nivel de inversión disponible resulta considerablemente más restrictivo y burocráticamente complejo.
Pese a esta tendencia general de endurecimiento, un número de países —según conteos actualizados de la industria de asesoría en migración por inversión— continúa ofreciendo programas de este tipo, lo que ha generado un reposicionamiento competitivo dentro del propio mercado europeo de residencia por inversión: países que mantienen condiciones de acceso relativamente más accesibles han comenzado a captar una porción creciente de la demanda que anteriormente se dirigía hacia España o hacia otros mercados que han cerrado o endurecido significativamente sus propios esquemas, en una dinámica de competencia regulatoria entre jurisdicciones europeas que compite, en sentido inverso, con la tendencia general hacia mayor restricción del instrumento.
Lo que este reordenamiento del mercado europeo de golden visas revela, en definitiva, es la dificultad genuina que enfrentan los gobiernos para equilibrar dos objetivos de política pública que este tipo de programa pone en tensión directa: por un lado, el atractivo fiscal y de inversión extranjera que estos esquemas indudablemente generan para las economías que los ofrecen; por otro, las consecuencias sociales y de legitimidad política que surgen cuando el acceso a la residencia en un país rico se convierte explícitamente en un producto financiero disponible exclusivamente para quienes pueden pagarlo, una tensión que, a juzgar por la tendencia reciente, el continente europeo está resolviendo cada vez más a favor de la restricción que de la apertura.
Fuentes: IMI Daily ("Every Golden Visa Still Open in Europe in 2026"), Yahoo Finance ("Europe is cracking down on golden visas — but these 8 countries still offer residency through investment in 2026"), BPROL ("A Complete 2026 Comparison of European Golden Visas: Spain Has Closed, Italy Has Tripled Its Price"), Fotocasa ("Golden Visa en España 2026: qué cambia y alternativas").
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